我的投資時代 838、未來，大有可為

    測試廣告1「PE基金是遠景資本的，購買它份額的S基金也屬於遠景資本旗下，這是不是就意味着，遠景資本會收取LP兩次管理費和兩次收益分成？」

    台下有人問出了其他賓客的心聲，遠景資本雖然回報率不俗，但如果收費太逆天，他們也要在心中權衡一二。愛字閣 www.aizige.com

    夏景行早料到會有人這麼問，臉色波瀾不驚的回道：「PE基金投資組合中的阿狸、臉書、海內網，全是全球最頂級、最優質的互聯網公司。

    這些優質標的，是隨便哪一家投資公司都能上車的嗎？即使是紅杉資本都沒這個面子。

    我今天可以明確的告訴大家，阿狸、臉書這幾家互聯網公司幾乎不會再融資了，即使將來大家想投資它們，也只能去購買股票了。

    只是到了那個時候，估值還是眼下的估值嗎？

    普通的PE基金，能投中臉書、阿狸、海內網中的任意一家公司，就足以稱之為明星基金了。

    而我們打算發起設立的S基金，堪稱明星基金中的基金，每一個標的都屬於精挑細選，一般投資機構難以觸及的那種。

    未來，我們還將考慮把復興手機、特斯拉、土豆網等優質公司一併納入S基金投資組合中。

    假如有兩隻基金擺在面前供大家選擇，一隻回報率只有10%，收益二八分成；另一隻回報率1000%，收益四六分成。

    大家會選擇哪一隻？

    好的東西必然貴，便宜自然無好貨，大家可以仔細想想，我說的是不是實話？」

    台下的觀眾紛紛低頭沉思起來。

    他們雖然頂着一個藍血貴族的名頭，但絕大部分人只能稱作富，稱不上是豪富。

    拿臉書來說，估值已經250億美金了，新一輪融資以10億美元為單位，他們根本投資不起。

    夏景行雖然沒點破這一點，但在場人都聽得懂暗示。

    想獲得投資臉書的機會，只能眾人一起集資，以基金的形式投資。

    而夏景行為什麼弄一個S基金出來，他們猜測是想多收費。

    想明白這一切後，很多人露出了一副恍然大悟的表情。

    馬上又有人問道：「那戴倫，具體收費究竟是什麼樣的？」

    「PE基金每年2%管理費加20%超額收益分成，S基金同樣的收費模式。」

    馬上就有人開始在心裏計算，並不是遠景資本20%+20%，分走40%的收益，而是另有一套計算公式。

    舉個例子，臉書眼下估值250億美金，S基金按照這個估值購入PE基金份額，將來臉書成長到1000億美金市值，拋售獲利750億美金。

    這部分利潤，PE基金GP分走20%，S基金作為LP分走80%，即600億美金。

    這還沒完，遠景資本作為S基金的GP，還要從600億美金中分走20%，剩下的480億美金才是屬於在場LP的利潤。

    750億美金盈利，遠景資本分走了270億美金，大概是36%。

    這還不包括每年2%管理費，算進去分成比例還要更高。

    想必是已經算出了結果，台下不少人臉色不斷變幻，既想間接持有臉書、阿狸這些優質公司股權，又對高昂的收費比例感覺肉疼。

    眼下已經步入了2007年，幾乎沒人還認為互聯網公司是一堆泡沫，谷歌上市後股價翻了四倍，市值突破一千億美金，在上市前投資谷歌的機構賺的盆滿缽滿，締造了新的投資神話。

    要說在場人對臉書不感興趣，認為投資臉書賺不到錢，那是不可能的，只是他們想賺更多而已。

    有人不甘心問道：「戴倫，S基金規模高達30億美金，可以直接把PE基金持有的幾隻標的股權全部買過來啊？」

    夏景行微微一笑，他知道這些人還不肯死心，只想付一隻基金的管理費和收益分成。

    如果照對方所說的那麼做，PE基金和S基金就徹底沒關係了，這是他絕不允許的。

    「立秋基金持有臉書20%股權，持有油管20%股權，持有阿狸20%股權，持有海內網20%股權，這四家公司估值分別是250億美元、66億美元、100億美元、15億美元。」

    夏景行注視着台下觀眾，淡淡道：「立秋基金持有的四家公司股權合計起來，價值86.2億美元。

    30億美金規模的S基金，拿什麼買下這些公司的全部股權？」

    台下觀眾目瞪口呆，他們感覺30億美金已經很多了，算是非常大型的基金了，誰知立秋基金更吊，光持有4家公司股權就價值80多億美金，也不知道投資組合中還包括了哪些公司。

    夏景行微笑不語，向安德魯問計後，他就設置了新基金——立秋二號。

    他把持有的四家大公司的一部分股權轉移到了立秋二號名下，剛剛提到的立秋基金，其實指的是立秋二號。

    如果有其他LP，他這種左手倒右手的行為會很麻煩，但只有他一個LP，調整起來壓根沒有阻力。

    新基金之所以叫立秋二號，是因為一號基金還有一些重要公司的股權，比如安卓。

    只是眼下安卓還沒發育，得養大一點再慢慢出籠。

    特斯拉、復興手機也有部分股權裝在立秋一號基金，眼下賣太便宜了，而且也還沒成長到需要「分利結盟」的地步。

    未來，如果有需要的話，S基金可以繼續收購立秋一號基金的份額，相當於又給藍血貴族們提供一個間接投資特斯拉、安卓、復興手機等公司的機會。

    當然，還可以考慮設立新的S基金，換一撥權貴來擔任LP，雨露均沾更多人。

    聽夏景行曝出80多億美元的數字，藍血貴族們徹底沒話說了，這是赤裸裸的以勢壓人，欺負他們沒錢。

    「戴倫，臉書估值250億美金，會不會過高了一些？還有你提到的中國電商平台阿狸，能達到100億美金估值？」

    夏景行看着提問的人，沒有生氣，很有耐心的解釋道：「臉書估值250億美金，只是我舉的一個例子，前幾個月高盛和大摩就是以這個估值入股的，這個估值得到了兩大投行的認可和背書。

    實際上，臉書的發展一日千里，現在應該不止250億美金了。

    中國的阿狸，可能在座的很多人都不熟悉，但這家公司佔據了中國絕大部分電商市場份額，易貝、亞馬遜在中國的子公司都被阿狸打得節節敗退。

    我剛剛說了，所有交易都會聘請專業的投行和會計所做評估，不會有任何人吃虧。」

    台下眾人，你看我，我看你，發現竟然找不到問題了，無論他們提出什麼問題，夏景行總能給出合理解釋。

    夏景行察言觀色，立馬見縫插針道：「我介紹了這麼多，想必大家對遠景資本的各只基金都有了足夠的了解。

    我們在管的十幾隻基金，沒有一隻出現虧損。

    我們非常愛惜羽毛，也很珍惜LP對我們的信任。

    S基金是我們募集的最大一隻單一基金，這隻基金也承載着遠景資本的期望。

    我們期望這隻基金能夠創造出最優異的回報率，幫助遠景資本躋身世界一流的另類資產管理公司。

    為了給大家一個基本保障，我們還特地制定了一個保底收益率，每年10%。

    低於這個數字，S基金只收取管理費，不收取超額收益分成。

    高於10%的部分，我們才收取20%超額收益分成。」

    聽到這，很多人猶如吃了一顆定心丸，心裏踏實多了。

    收費這麼高，直追華爾街最頂級的資管機構，不能不給他們一些保障。

    等待了一會兒，見沒人再提問，夏景行說道：「大家還有沒有問題？沒問題的話，今天的產品推介會到這裏就結束了，接下來是娛樂時間。」

    沒人回應他，幾乎所有人都已經在心裏做出了選擇。

    不到三年51倍的回報率、發展速度和趨勢堪比谷歌的臉書的誘人股權、10%保底收益率……

    只要不是傻瓜，都能看出，這是一個絕好的投資機會。

    另外，值得一提的是，S基金的存續期定的是十年，投資組合也不是一成不變的，隨時可以進行調整，比如可以中途拋售臉書股權，買點特斯拉、安卓的股權。

    這些藍血貴族投了這麼多錢在遠景資本這，間接持有很多公司的股權，其家族成員不說成為遠景資本、臉書等等公司的利益代言人，起碼在制定相關方案的時候，在涉及自身利益的時候，都得多掂量一二。

    比如臉書垮掉了，30億美元不說全部灰飛煙滅，但起碼虧損會超過一半。

    因為夏景行給S基金制定的投資組合，對臉書的投資佔比高達58%。

    徹底沒人吭聲了，夏景行笑着說：「那就這樣，祝大家度過一個愉快的夜晚。」

    話畢，夏景行走下了台，貝蘭克梵笑吟吟的朝他走來，恭維道：「戴倫，講的不錯，募資應該穩了。」

    麥晉桁不甘人後，朝夏景行比了個大拇指，笑說：「說的我都有點心動了。」

    夏景行淡淡一笑：「如果不違反你們內部規定的話，二位也可以來買上一些S基金份額。」

    貝蘭克梵笑而搖頭：「戴倫，謝謝你的好意，但高盛是臉書的股東，又是遠景資本的合作夥伴，咱們還是儘量避免這些敏感行為。」

    麥晉桁笑着說：「戴倫，這些都不重要，咱們的合作關係堅如鐵石，摩根士丹利會一如既往地支持你的。」

    見兩人拒絕送上門的好處，夏景行也不以為意，本就是隨口一提，接不接受都無所謂。

    只要他能源源不斷的給兩大投行帶來利益，對於兩位CEO來說，就是最鐵的合作夥伴。

    「戴倫，我有個問題想問你，你貌似也不缺錢啊，幹嘛要弄出一隻S基金？」

    麥晉桁見夏景行不答話，笑了笑：「你不要介意，我就隨口這麼一問，主要想問問你需不需要幫助？如果有需要幫忙，大可以直接提出來。」

    貝蘭克梵其實也想問這事，看看有沒有新業務可以拓展，只是麥晉桁搶先開口了，他不便繼續問，在一旁看着。

    夏景行笑着搖頭：「謝謝，沒什麼事。主要是我對臉書、油管的持股比例太高了，等公司上市了再慢慢套現，有點久。

    而且我最近打算調整一下遠景資本的發展策略，希望引入更多元化的資金。」

    麥晉桁覺得夏景行沒說實話，不過對方顯然不想就這個話題多聊，他也十分識趣，沒有打破砂鍋問到底。

    夏景行猜測這老狐狸應該是猜到了什麼，只是對方很聰明，不會主動講述出來，故意來試探自己，想讓他主動說出來。

    不過這件事很隱秘，牽扯了很多事情，他不可能毫無城府的全說出來。

    兩人呆了一會兒，就從夏景行身邊離開了，去和藍血貴族們搞酒會社交去了。

    夏景行沒去湊熱鬧，打算先冷靜思考一會兒，盤點一下得失。

    說句心裏話，他並不想這會兒賣立秋二號基金份額，更準確的說，是不想賣臉書的股權。

    把油管、海內網、阿狸全部湊進了S基金組合，其實是一種掩飾，讓S基金看起來更像那麼一回事。

    不然S基金只有臉書一家公司的股權，就跟脫了褲子放屁一樣，同時別人也會質疑，為什麼不直接拋售臉書的股權。

    S基金和普通VC、PE一樣，也是講究風險分散，持有多家公司股權，形成一個投資組合。

    不一樣的地方是，VC、PE基金直接投資初創公司獲得股權，S基金從VC、PE基金手上買二手股權，或者買部分基金份額或者全部基金份額。

    那天和安德魯聊過後，他們兩人一致認為，臉書即將全面盈利，果子漸漸成熟了，容易招人覬覦。

    特別是他個人合計還持有臉書49.58%的股權，肥的令人眼紅，值得干一票大的。

    社會太黑暗，洋妞懷孕的事情，很容易被有心人利用。

    權貴們把臉書搞死不至於，但是合夥打劫他很有這種可能，

    盎格魯撒克遜人骨子裏就有強盜基因，不然怎麼叫盎撒匪幫呢？

    所以，思前想後，他決定把自己這個目標縮小，讓自己的持股看起來不那麼誘人。

    其實，最簡單粗暴的解決方式就是大量拋售臉書的股權。

    以250億美金的估值進行拋售，其實也不算賤賣了，因為臉書上市的時候也才千億美元估值。

    而且從創立臉書的那刻起，他就有逐步退出，把家產從美國搬空，慢慢搬到中國的想法。

    但他想到了一個更好的辦法，創建一隻S基金，讓鷹醬的權貴們統統上車，大家雨露均沾，他也不吃獨食。

    畢竟異國他鄉打拼不容易，沒有依靠，兩百年前的英美鴉片販子其實也沒少給大清的官員進貢，甚至還專門設立了一個行賄基金。

    大清官員出動水師幫英美商人販運鴉片，緝私官員幫忙分銷鴉片，朝廷上下被腐蝕的徹徹底底，為鴉片的大面積流通和擴大貿易，立下了汗馬功勞。

    常言道，師夷長技以制夷！

    他覺得要學習英美鴉片販子的手段，不過他不搞行賄基金，只搞一個S基金。

    說起來遠沒英美鴉片販子那麼卑鄙，他是堂堂正正的掙錢，只是在保護自家正當產業不受到侵佔。

    不過畢竟是現代，盯着的眼睛太多，藍血貴族不可能像當年大清官員那樣幫他。

    S基金購買立秋二號的基金份額後，立秋二號的LP就變成了兩個，他和那些藍血貴族。

    從某種層度講，立秋二號不再是他披的馬甲了，而是變成了一隻正常的基金。

    不包括立秋二號持有的20%股份，他對臉書的持股已經下降到了29.57%。

    接下來有合適機會，他打算把剩下的29.57%股份再分20%出去，設立立秋三號基金，到時候再發起設立一隻S基金前來購買基金份額。

    這樣一番操作，他對臉書的持股將下降到個位數，甚至比洋妞的持股比例都低。

    立秋二號、立秋三號持有的40%臉書股權，也並不是全部賣了出去，只是賣了一部分權益。

    這部分權益沒有賣到高位，在金錢上會有些損失。

    但換個角度看，隱性利益獲得不少。

    第一，解決或者說降低了因為洋妞懷孕造成的潛在風險。

    第二，比直接賣臉書股權要好，因為遠景資本通過兩隻基金管理人的身份，回收了超過三分之一的「臉書未來成長利潤」。

    第三，立秋二號、以及未來的三號，通過混合S基金的方式，保護了他剩餘的臉書股權。

    把立秋二號看作一家公司，賣出30億美金的基金份額，預估出讓了35%的股權，他還剩下65%股權，大部分利益還在。

    第四，由於立秋二號是一個整體，誰侵佔他在臉書的利益，就等於是在侵佔立秋二號LP－S基金LP－藍血貴族們的利益。

    藍血貴族們雖然早已不復當年，比如有家族成員落選了，但內部姻親、血緣、宗教、商業等關係網還在，合在一起還是一股巨大的能量。

    特別是在共同利益面前，還是很容易保持一致。

    第五，30億美元這個數字很講究，剛好是他在兩大投行貸款的數字。

    他打算通過出售立秋二號基金份額，回籠30億美元資金，把兩大投行的欠款全部還上，避免出現一些意外。

    特別是他現在的事業正處於一個關鍵期，針對次貸危機的佈局即將收網，這個緊要關頭是一點意外也不能出。

    只要次貸危機這波紅利全部吃下來，即使臉書垮台，也對他造不成任何影響。

    遠景資本的基石就是那30億美元臉書股權質押貸款。

    臉書出問題，會波及到遠景資本。

    現在他把貸款全部還上，臉書和遠景資本就完成了非常關鍵的風險切割。

    念及此，夏景行覺得暫時退讓，讓利給這些鴉片販子後代也是值得的

    。

    過剛易折，該柔的時候還是得柔。

    而且，他還打算把S基金做出點好看的回報率，以後更加方便在美國大規模募資。

    說不定未來還可以帶着這幫藍血貴族投資中國晶片，支援一下社會主義建設。

    試想，白宮高級雇員的家人間接持有中國科技公司的股權，高級雇員卻還要下命令打壓這些公司，導致家族投資浮虧累累……

    這種滋味，肯定不好受，但絕對值得擁有。

    想到這，夏景行心中的憤懣消散了許多，未來，大有可為！

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