大時代之金融之子 第一一五章 論中央銀行保持獨立性的重要性

    朴熙來很得意，非常得意，春風滿面，這兩天即便是對着保潔的阿姨也罕見地噓寒問暖了一番，態度肉麻到其他人都不忍直視的地步，甚至讓那個已經年過五旬、容貌可以稱得上是老嫗的保潔阿姨懷疑這位總裁大人是不是看上她了。

    這也難怪，半島民族的性格總是既自卑又自大，這種複雜的民族性格導致韓國人有很多不切實際的想法。正是在這種民族性格的驅使下，韓國人才在後來拍出了很多「烏雞變鳳凰」狗血橋段的韓劇來。

    保潔阿姨為此特意花了不少錢，去做頭髮、美容等，希望這位總裁大人能夠更賞心悅目一點，甚至她還一度產生了整容拉皮的想法，只不過因為費用實在過於高昂而作罷。

    自從韓國銀行毫不掩飾地介入韓元外匯市場之後，整個市場的風向為之一變，韓元買家的數量明顯增多起來。因為有了韓國銀行托底，使得他們毫無顧忌地套取匯差，也使得韓元的交易量明顯增加起來。

    在這種情況下，雖然市場上相應賣盤的數量和強度都有明顯地增加，但在韓元買家和韓國銀行雙管齊下之後，韓元匯率一步步地被抬高，到11月11日，韓元已經升高到980範圍以內，在脫離了990範圍後距離1美元兌換1000韓元的重要心理關口又遠了不少。

    雖然用掉了不少的外匯儲備，但是朴熙來覺得很值得。

    在類似於《華爾街日報》《金融時報》《華盛頓郵報》以及彭博社的報道當中。韓國外匯儲備的數字在300億美元到500億美元不等，甚至有時候報道的數字還比不上泰國方面，而韓國自己方面也一直沒有公開宣稱自己外匯儲備到底有多少，這就造成了市場對韓國外匯儲備的數量一直不明了。

    而事實上，除了國際貨幣基金組織要求的保持三個月進口外匯儲備要求（韓國360億美元）外，韓國銀行還有一筆高達300億美元的外匯存款，兩者相加起來，總的外匯儲備高達660億美元之多。

    這個數字即便放到全球範圍內，也是一個能夠排得上前十名的數字，這也是朴熙來底氣十足的原因之一。

    這幾天總共動用了超過220億美元的外匯儲備。終於一舉將韓元從下跌的頹勢中拉了回來。而且更為重要的是，金融與通貨管理委員會的那幫老傢伙們也一致同意韓國銀行公開出手干預匯市，這讓他有種大權在握的快感。

    「哼哼，這是他們背後的財團看到韓元持續貶值的惡果了。這才不得不授意這些老傢伙同意我公開干預市場的活動。畢竟看着自己背負的債務一天天地變多的滋味不好受啊！」

    在寬大的辦公室內。朴熙來正夾着一根拇指粗細的雪茄，樂呵呵地對着自己的頭號心腹徐友天說道。

    他看得很透徹，這些委員會的成員並沒有自己的主見。說實話那幫人只不過是倚老賣老的政客、代理人，哪裏懂什麼學術，懂什麼經濟運行規律？說得難聽一點，他們只不過是個傳話筒。

    徐友天默默地點了點頭，和委員會成員的溝通都是他私下進行的，雖然是奉了朴熙來的命令，但如今整個功勞都算在朴熙來的身上，他終究是心中有點不舒服。

    不過他很快就擯棄了這種想法，畢竟他不是坐在那個位置上的人，斂了斂笑容後，徐友天正色地對朴熙來說道：「總裁先生，我們是不是應該趁熱打鐵一下，鞏固先前取得的成果？畢竟昨天是美國的休息日，如果美國方面今天不顧行情地大肆賣出的話，我們還是要受到不小的壓力的。」

    「嗯！」

    朴熙來點了點頭，讚許地看了徐友天一眼，從口中吐出一道濃煙，說：「友天，這個任務就交給你了。等事情結束後，我一定會好好地提拔你，這一次多虧有了你，要不然現在還不知道是個什麼局面呢！」

    儘管知道上司的話並不可靠，不過徐友天還有極為配合地露出激動的神色，顫抖着聲音感激道：「謝謝總裁，我一定鞠躬盡瘁，死而後已。」

    由於長期受到華夏文化的影響，尤其是在古代的韓國上流社會，每個人都以能說漢語或者華夏成語為榮。雖然為了去華夏化，韓國人硬生生地造出現在的文字，但很多詞的發音還是秉承着漢語的腔調。例如說韓語中的「大韓民國」，若要仔細聽的話，就完全是漢語的發音，只不過韓國人用漢字拆分，東拼西湊地搞出一套新的語言體系來。

    即便是去華夏化已經很久，但在某些學術涵養高深的學者群眾又或者是所謂的上流社會當中，漢語仍然是他們保持身份階層的一種象徵。而像徐友天這種一門心思想往上流社會擠的人，自然也附庸風雅地學上幾句華夏成語。

    聽到徐友天的這番表態，朴熙來心中得意萬分，臉上更是笑成了一朵花，嘴上卻虛偽地說道：「友天，我們既是校友，又是同鄉，不提攜你提攜誰呢？以後這種話就不要說了，畢竟我們在政府里工作，結黨這種事情比較犯忌諱。」

    和其他東亞國家一樣，韓國人也特別注重淵源，這種淵源可以是校友，可以是同鄉，甚至連住在同一個小區都能稱得上。這很奇怪，某個韓國人對待陌生人可能極為冷漠和無情，但如果稍微扯上點淵源，態度會立刻發生改變。

    徐友天就是朴熙來在漢城大學的學弟，同時和他一樣來自釜山地區，這就成了兩人之間的淵源，因此剛進入韓國銀行不久的徐友天立刻就成為了朴熙來的鐵杆心腹。

    徐友天感激涕零，當場眼淚就流了出來。哽咽着說：「朴總裁，你真是……真是對我太好了，有如我的再生父母……不，就是我的親生父母都沒有你這麼好！」

    儘管話很肉麻，甚至還有些惡寒，但朴熙來很是受用，又吞雲吐霧了一番，這才擺擺手，示意徐友天出去。

    徐友天擦了擦滿臉的淚珠，又深深地向朴熙來鞠了一個九十度的躬。這才面朝着朴熙來的方向。一步步地向門外退去。只不過走到門口處，他又停下腳步，眼珠轉動了一番之後，才深吸一口氣。遲疑地說道：「總裁。有個事情……或許你應該知道。」

    「嗯？」

    正在興頭上的朴熙來就是一愣。狐疑地看了徐友天一眼，心想這個下屬竟然還有東西隱瞞自己，這麼一想。看向徐友天的眼色頓時就變得不善起來。

    徐友天也是個極為精明的角色，一看到朴熙來這副模樣，立刻就明白他心中所想，趕緊低下頭，誠惶誠恐地說道：「總裁，其實事情是這樣的……」

    原來，在徐友天說服金融與通貨管理委員會的那幫老傢伙的時候，並不是所有的人都同意韓國銀行公開干預外匯市場的，至少有那麼幾個人言辭閃爍，並沒有當場表態，只是推託說要考慮考慮。只不過大部分的老傢伙在徐友天三寸不爛之舌的鼓舞下，又和背後的財團通氣後，才同意朴熙來公開干預外匯市場的提議。

    說完之後，徐友天耷拉着一顆腦袋，一副任憑處置的模樣。朴熙來看到這副場景，也不忍心再責怪他什麼，只是稍微安慰了幾句，就讓他出去了。

    說起來徐友天也是有些小心思的，他早就看那些尸位素餐的老傢伙們不順眼了，只不過他們身居高位，又倚老賣老，即便是朴熙來本人都要顧忌三分，更何況是徐友天自己了。這一次他正好趁着這個機會給那幾個老傢伙上上眼藥，伺機小小地報復一下。

    正所謂「不在其位，不謀其政」，在徐友天看來，這只是一個小小的事件，甚至連風波都談不上，但嗅覺異常敏銳的朴熙來卻從中嗅到了陰謀的味道，原因無他，正是徐友天口中所說的幾個老傢伙都是在野黨的人。

    雖然韓國銀行金融與通貨管理委員會當中大部分都是追隨金泳三上台的那幫財團的代理人，但為了平衡勢力，也有不少是在韓國大選當中押錯寶的財團代理人。這幫人平時並不怎麼管事，但深知他們性情的朴熙來很清楚，這幫人不出手則已，出手就是驚天大事。

    很顯然，他們在醞釀着什麼！

    可是能是什麼呢？想了半天，朴熙來心中已經有了答案，只不過這個答案過於駭人聽聞，而且已經超出了他的能力範圍，因此他也只能仰天長嘆一聲，跌坐在沙發上久久不語。

    究竟是什麼事，能讓一個國家中央銀行的總裁都覺得無可奈何呢？這就要從韓國銀行的獨立性說起。

    一般來說，一個國家的中央銀行需要保持相對的獨立性，才能夠平穩和持續地開展貨幣政策，保持其延續性。尤其是在經濟越自由越開放的市場，對這種獨立性的要求就越高。

    舉個例子，美國某任總統在第一任期內政績平平，經濟被搞得一塌糊塗，結果當四年任期快結束的時候，他想要謀求連任，如果要得到選民的認同就需要在經濟上有所建樹；又或者是某個總統，在任期已然剩下不長的情況下，腦袋突然一抽風，想要在歷史上留下好名聲，於是在這種大背景下他悍然出台刺激經濟的大規模基礎設施建設方案，號稱要投資四萬億美元，在全美地區興建高速鐵路、鋼鐵工廠和飛機製造基地等。如此一來，受惠的公會和選民必然會投票給這位總統，那麼他就極有可能連任。

    這是政治因素！

    那麼對中央銀行的獨立性有何影響呢？問題就在於這個投資規模數目龐大，而在競選連任期間任何一位候選人都不可能宣佈通過加稅的政策來籌集資金，那麼剩下的融資方案就只剩下發行債券和狂印鈔票這兩種了。

    這兩種方案就牽扯到中央銀行了，如果中央銀行美聯儲沒有獨立性的話，只能在這種政治因素的影響下被迫狂印鈔票，其結果是國家物價飛漲、通貨膨脹。名義價格和實際價格雙雙上漲，最終會導致民眾對美聯儲的政策不滿，要求格林斯潘下台等等。

    而如果美聯儲擁有獨立性的話，那麼格林斯潘和他的同僚們大可硬氣地回絕這種不切實際的投資方案，因為他們需要對美國總貨幣量和通貨膨脹等負責，並不需要向總統負責什麼。而這個假設的龐大投資計劃也將因為被賭住融資通道而胎死腹中。

    實際上，除了政治因素之外，還有其他諸多因素能夠對中央銀行的貨幣政策施加影響，只不過政治因素的影響最大，也最為深刻。

    說到底，保持中央銀行的獨立性最大的防備就是防止政客胡亂制定經濟政策。

    和西方發達國家相比，韓國銀行恰恰缺少這種獨立性，不止是缺少，甚至在朴熙來上台之前，根本就沒有相應的獨立地位，雖然還是號稱韓國的中央銀行，但一把手都是由財政部長兼任，而財政部長又是由總統提名並任命的，一人挑兩個擔子，哪裏還有什麼獨立性可言？

    即便是現在，朴熙來雖然指示交易員們公開干預市場，但也是得到了財政部的首肯才這麼做，而一旦財政部的決定被國會否決或者制止的話，那麼即便是朴熙來多麼想護住韓元，最終他也只能眼睜睜地看着韓元在市場上自由浮動。

    一旦失去韓國銀行的保護，雖然還有着每天2.25%的波動幅度，但朴熙來很清楚，在如今的大環境下，這個波動幅度說不定一天就被擊穿，到時候就是韓元的死期！

    現實是，韓元之爭已經成了黨派之爭，而從金融通貨管理委員會那幾個在野黨老傢伙的表現來看，很顯然他們準備對韓元以及韓國銀行做些什麼，而這種行為又是朴熙來無法制止的。

    這就是他想明白之後，卻只能仰天長嘆的原因。

    事實上，他倒是錯怪了這幫人，還以為他們只是單純的拆台，而實際上這些人背後的財團擔心的並不只是韓元因為貶值而大幅增加債務，而是依照目前的匯率，這些財團害怕韓國銀行因為干預市場，而沒有更多的美元賣出讓他們來償還債務。

    要知道，很多韓國財團的債務都是一年期的，如果不能以現有的匯率從韓國銀行當中買入足夠量美元的話，他們就要被迫從韓國銀行無力護盤後的外匯市場上買入美元，這是他們絕對不想看到的。

    一部分財團想要韓國銀行護盤，而另外一部分財團則抱着「死道友不死貧道」的心理反對護盤，看似矛盾，但實際上都是自私的利己行為，雙方的勢力將在韓國國會展開一番較量。

    朴熙來也只能徒呼奈何！

    這一天韓元在亞洲交易時段收於988.80韓元兌換1美元的匯價，比之前一個交易日上漲約0.1個百分點，盤中一度因為韓國銀行的強勢介入而將韓元匯率提高到1美元兌換982.50韓元的水平，只不過在美國方面的拋售下才回落了6個韓元的價位。

    雖然形勢不錯，但是市場對韓元匯率的態度仍然持謹慎態度，因為遠期匯率合約的水平仍然在下跌，其中韓元1月遠期合約的報價在1045/1050的水平，1年期的報價則在1220/1260的水平，遠期匯率貼水明顯，顯示市場對韓元長期市場信心並不樂觀。(未完待續。。)